元宇宙大火！腾讯、字节一马当先

随着美国网络巨头Facebook押注Metaverse，认为元宇宙是社交技术的终极表达，并正在花费“数十亿”重构社交网络，使得“元宇宙”在一夜之间成为超级赛道，巨头和资本们已不能忽略它的存在。

面对火爆的赛道，创投日报记者连日来与行业内多位人士交流，发现对于“元宇宙”的投资，赛道内已经出现互联网巨头率先获得门票的情况。

但在现实产业中，多位行业人士认为，“现在，很多说自己的项目未来有可能变成元宇宙的，大概率是在吹泡泡。在仿真世界中，技术不是核心问题，核心是对于虚拟世界规则的制定和执行，其中就包括道德等”。

字节的布局

早在元宇宙火爆前，业内就迎来了一位重量级选手。今年4月，字节以1亿元人民币战略投资代码乾坤公司。

代码乾坤是一家手机游戏研发商，主要从事手机游戏的研发，核心产品为重启世界等。这一产品与海外知名UGC平台《Roblox》颇为相似，是国内为数不多的是UGC制作平台。

UGC是“User Generated Content(用户原创内容)”的缩写，该概念最早起源于互联网领域，即用户将自己的原创内容通过互联网平台进行展示给其他用户。

接受创投日报记者采访的元宇宙创业人士韩浩（化名）认为，字节跳动以今日头条起家，目前视频版块已是其最重要业务。西瓜视频、抖音等都围绕视频内容来运营。“抖音就是典型UGC平台。用户通过短视频，形成自己的作品，并且不断分享与更新。”

在此背景下，字节投资代码乾坤就显出其战略意义。截至目前，Roblox的股价为87.87美元，总市值高达505.39亿美元。由此看出，代码乾坤的潜力。

查询发展，在搭上字节前，代码乾坤仅被愉悦资本、北极光创投以及真格基金投资。2019年，这三家创投机构对其进行1亿人民币的A轮融资，2020年5月，愉悦资本又单独进行3亿元人民币的B轮投资。“目前，这家资本已经迎来收获期，但现在显然还不是下船的时候。”该创投界人士说到。

最新消息显示，国内VR硬件厂商Pico已发全员信，披露其被字节收购，而VR是元宇宙的关键硬件入口。

腾讯的优势

9月13日，在创投日报记者获得的一份元宇宙资本投资报告中，易凯资本认为，在中国最有机会获得元宇宙首张门票的公司，是牢牢站稳了游戏、社交和长视频内容三大可沉浸领域的腾讯。

对这一点，上述投资圈人士表示赞同。“腾讯在这一领域早已下注。首先，2020年2月腾讯投资、Temasek淡马锡等参与了Roblox1.5亿美元 G轮融资。投资后，合作内容将侧重于编码基础、游戏设计、以及创业技能等方面的教育工作。其次，早在2012年，腾讯就成为了Epic Games的股东，持股40%。与Roblox类似，Epic Games是3D内容及AR/VR内容开发引擎Unreal Engine的开发商。”

2020年腾讯云又推出了智慧城市底层平台，这是腾讯迈入全真互联网时代的标志。今年以来，腾讯发力多个关键领域。比如，今年9月腾讯战投威魔纪元，后者为VR游戏开发商；8月，战投魂起网络，后者经营范围含数字动漫制作等；7月，战投卓艺工坊，后者从事PC和家用机游戏发行……

在组织架构上，腾讯也有倾斜。今年4月，腾讯成立在线视频BU部，由腾讯视频、微视、应用宝整合而成；应用宝和腾讯视频之下的游戏频道组建成全新的业务部门，承担腾讯内游戏产品的分发业务。其中，腾讯副总裁孙忠怀担任新BU的CEO；腾讯副总裁林松涛担任该BU总裁。

对此，上述元宇宙创业者韩浩（化名）表示：“之前行业一直在猜想，腾讯可能会把‘和平精英’发展成尝试接入元宇宙的一种游戏内容工具，因为现在‘和平精英’里有可以飞的船了，并且还有其他很多很具想象力的东西。如成功的话，可能是腾讯构建元宇宙的一个突破口。”

除此之外，创投日报记者发现，爱奇艺对于元宇宙也虎视眈眈。近日爱奇艺智能发布了奇遇3，这是一款VR硬件产品。易凯资本认为，国内VR硬件市场头部玩家已经浮现，字节战投的Pico、爱奇艺VR、大朋VR等，未来率先构建完整内容生态的玩家，有望突围实现高速增长。

其他资本逐步入场

今年以来，已有多家创投基金对元宇宙进行投资。9月2日，乾道基金对“根号叁”进行了数百万人民币的天使轮投资，据悉，根号叁致力于打造商业元宇宙平台，让用户沉浸其中。

8月17日和9月1日，宝通科技数千万人民币A轮投资“一隅千象”；君上资本与华耀资本5000万人民币投资“气味王国A+轮。查询发现，这两家公司均是“元宇宙入口”供应商。

再早前，基石资本、建银国际、建银苏州科创基金B+轮投资“小鸟看看”，而后者正是字节收购的Pico的所属公司；老鹰基金、复朴投资等A轮投资VR内容开发商“沉浸世界”；联想创投、中关村协同创新基金等对AR智能眼镜光学模组供应商耐德佳进行投资……

“就VR、AR、XR来说，国内有技术的硬件入口公司屈指可数。另外做内容的云游戏在国内也就20来家，所以即便大家都看到了风口，但可投的公司并不多。”一位虚拟现实资深从业者秀利（化名）与记者交流时说。

所以，除了腾讯与字节两个互联网大厂外，其他的资本基本还在元宇宙的门口徘徊。

9月13日，中信证券研报指出，终极的元宇宙联通物理世界和数字世界，将成为20年之后人类的生活方式之一。未来3-5年，元宇宙将进入雏形探索期，VR/AR、NFT、AI、云、PUGC游戏平台、数字人、数字孪生城市等领域，渐进式技术突破和商业模式创新将层出不穷。中长期看，元宇宙的投资机会包括：GPU、3D图形引擎、云计算和IDC、高速无线通信、互联网和游戏公司平台、数字孪生城市、产业元宇宙、太阳能等可持续能源等。

未来元宇宙如何构建？

多数投资者认为，元宇宙的构建将带来诸多投资机会，但在秀利看来，其中技术不是最关键的。“15年前的3D游戏《第二人生》，其虚拟效果已相当优秀了。很多人都觉得在元宇宙中，技术满足不了用户需求，是技术拖了后腿。但其实不是，恰恰是非技术问题让红极一时的《第二人生》没落。”

“主要的原因，其实是虚拟游戏空间里涉及到的法律问题、文化冲突、色情交易、洗钱交易等，无法解决。看似虚拟的游戏场景的高度真实化，让现实社会中的问题同样展现在虚拟世界中，也无法得到解决。“秀利指出。

据秀利回忆：当时红极一时的《第二人生》，让全球玩家都把自己的生意搬到上面，其中不乏微软、IBM、Google级别的巨头。有人在里面建私人银行，用虚拟金融机构赚钱。结果，虚拟世界里的银行跑路了，引发了挤兑，使得更多私人银行相继跑路，把钱存在里面的玩家去找平台，但是平台称，所有交易行为是交易主体负责，和平台无关，报警也无用，因为警察对平台的定性不是商业行为。这导致后来的玩家越来越少。

“高度仿真的元宇宙世界，其核心是‘规则’，即制度、道德等问题。一旦有人想要在虚拟世界中突破自我，冲撞人类社会已形成的既有文明观念，就是很危险的事，整个元宇宙坍塌的可能性非常大。”

就元宇宙目前的发展雏形而言，秀利认为，腾讯正在往高精度拟真化、也就是虚拟世界现实化方向去做。而Facebook走的是VR硬件，这也是现阶段为何如此多资本都会先投硬件入口的原因。“毕竟，跟着巨头的方向做，犯错的机率小一些。”

截至目前，秀利认为，要实现真正的虚拟世界现实化，要走的路还很远：一是现实超大规模的实时渲染，需要云技术、云渲染，很难；二是要实现AI编程，即玩家需求通过AI解析自动编程，形成物体样式功能，或者执行事件，现在的AI训练做不到这么智能。“要实现这两个，保守估计还要一二十年时间。”