择机降准护航稳增长

随着普惠金融定向降准年度动态调整渐近，市场人士对进一步降准的预期愈发强烈。分析人士认为，为应对疫情影响，支持中小企业复工复产和保障经济平稳增长，降准有必要也有空间，可取得“一箭多雕”效果。

　　央行近日对普惠金融定向降准年度动态调整频频发声，向市场释放出积极政策信号。从2019年1月实施的情况看，在政策激励下，与上年相比，更多金融机构达到普惠金融定向降准标准，动态考核净释放长期资金约2500亿元。

　　根据“三档两优”的存款准备金制度框架，大型银行和中型银行达到普惠金融定向降准政策考核标准的，可享受0.5个或1.5个百分点的存款准备金率优惠；服务县域的银行达到新增存款一定比例用于当地贷款考核标准的，可享受1个百分点存款准备金率优惠。

　　有市场人士建议，可适当优化普惠金融定向降准考核标准，降低部分达标要求，如此便可让更多银行享受政策优惠，释放更多长期流动性，也可体现出稳健货币政策更加灵活适度。

　　此外，可适时适度继续实施降准，包括全面降准及定向降准。降准可一次性释放大量流动性，既可降低银行资金成本，提升其信贷投放能力，也可带动贷款市场报价利率（LPR）报价和贷款实际利率下行，降低实体经济融资成本。在疫情影响下，择机下调存款准备金率可为中小企业复工复产提供更大力度资金支持，进一步促进实体经济发展。

　　从目前我国存款准备金率看，降准也有空间。目前，金融机构平均存款准备金率为9.9%，第一档大型银行为12.5%，第二档中型银行为10.5%，第三档小型银行，主要是服务县域的农村金融机构为7%。此前央行人士强调，在当前防范化解金融风险攻坚战的背景下，维持一定的存款准备金水平是必要的，但根据宏观调控需要，进一步下调存款准备金率存在一定空间。

　　在疫情发生后，央行已逐步加大公开市场操作力度，确保银行体系流动性合理充裕。但考虑到商业银行发放贷款及应对经济下行压力等仍需要流动性支持，因此，进一步降准可能性在逐步上升。一些市场人士分析，从全年角度看，在今年年初已降准基础上，预计还会有多次降准。