监管矛头再度指向玄学风水研报，证监会重申零容忍

财联社2月24日讯（记者 林坚）玄学研报、风水研报一度成为券商研报的“流量”密码，在近年来偶有冒头，而这一乱象或将得到进一步的遏制与打击。

图为对十三届全国人大五次会议第6178号建议的答复

财联社记者注意到，2月24日，证监会官网公示了多份2022年全国人大建议和政协提案的复文，其中，在对十三届全国人大五次会议第6178号建议的答复中，证监会重申了对于严厉打击资本市场存在的研究报告以风水盲测股市动向乱象的态度，并表示会持续多措并举进行打击。

证监会表示，在监管实践中，发现部分证券分析师、证券投资顾问利用天干地支、阴阳五行等理论对证券及证券市场走势进行分析、预测或提供投资建议服务，背离了发布证券研究报告独立、客观、公平、审慎的基本原则，违反了法律规定和相关执业规范。

证监会进一步提到，将落实“零容忍”要求，持续打击研报违法违规行为。将加强与公安司法、发改、市场监管等相关部门的沟通协调，发现利用发布研究报告业务编造、传播证券交易虚假信息、利益输送、操纵市场等违法行为的，区分不同情形，采取行政惩戒、依法移送司法机关追究刑事责任等方式，严厉打击证券违法犯罪活动。

针对玄学研报的乱象，有多位券商分析师在受访时告诉记者，这些带有博眼球性质的研报偏离了作为专业机构、专业人士需秉持专业、合规、审慎的基本原则和态度，也并不符合监管一直要求的“研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据”，需要反思。

中证协官网数据显示，截至2月24日，证券业共有3987位证券投资咨询（分析师）。有业界人士表示，券商分析师执业需要更加审慎，尤其是有的分析师为了抓热点，会导致研报内容出现“硬伤”。“全面注册制时代，投研能力成为券商的核心竞争力之一。出研报‘黑红’的想法应该打消了。”

打击风水研报，部分券商已拿到监管罚单

证监会表示，针对以风水盲测股市动向的研报乱象，依法对违规券商及相关责任人员采取了行政监管措施，指导中证协对相关责任人员采取了自律监管措施，并督促相关券商内部严肃追责。在从严打击违法违规行为的同时，加强现场检查，向行业通报利用风水学说分析、预测股市的违规案例，重申、强调法规和监管要求，加强警示教育，净化行业生态。

记者留意到，近年来，玄学研报、风水研报引发高度关注的是安信证券投顾陈南鹏以及国盛证券研究员刘富兵所编写的两份报告。

时针先拨回2022年3月，彼时深圳证监局连发两公告称，对安信证券汕头分公司及投顾陈南鹏分别采取出具警示函、监管谈话等监管措施。深圳证监局称，陈南鹏制作并在公司微信群发布的《仁者无敌－2022中国股市预测》被转发并对外传播，相关预测对行业、市场的评论意见不审慎，将股票根据五行属性分类进行分析，投资建议不具有合理依据，上述行为违反了有关规定。

此外，深圳证监局还称，安信证券汕头分公司在上述转发事件中，未严格根据内部制度要求对微信群消息进行监控管理，未对投资顾问相关执业行为进行有效管控，行为违反了相关规定。

时针再往前回拨，来到2021年10月18日，国盛证券一份名为《天干地支在择时中的应用初探》报告成为市场焦点。该报告对“天干地支”如何主导市场的时间周期，择时中如何应用“天干地支”等做了详细阐释。这份研报后来引来监管对国盛证券以及分析师的处罚。

就在2022年12月30日晚间，江西证监局对上述“天干地支”预测股市的研报行为开出罚单。江西证监局发布公告称，经查发现国盛证券刘富兵制作并发布的《天干地支在择时中的应用初探》存在三方面问题，违反了相关规定，决定对刘富兵采取监管谈话措施的决定。

记者注意到，截至2023年2月24日，上述两位券商从业人员仍在安信证券以及国盛证券任职。

时间来到2023年，中信里昂开年就献上了“胡诌式”风水指南，也一度引发行业关注。作为每年都会制作的研报类型，中信里昂的风水指南，自1992年问世以来从不缺席，陪伴港股市场走过31年的大起大落。今年中信里昂再次以题为《恒生指数年度风水指南》的兔年报告为港股未来一年的命运做出分析。

图为中信里昂兔年《恒生指数风水指南》

证监会多措并举打击，将防范工作前置

证监会表示，一贯重视对发布证券研究报告行为的监管，建立了基本完善的制度规则和监管机制，并持续强化日常监管执法，着力提升证券研究报告业务质量和合规水平。

证监会还称，对风水盲测股市动向予以严厉打击。证监会表示，将从严落实中办、国办《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，持续加强发布证券研究报告监管执法和自律管理，严厉打击利用天干地支、阴阳五行风水学说预测股市等违规行为，维护市场秩序和投资者合法权益。

记者留意到，证监会长期以来已从多方面严厉打击风水盲测股市动向。

一是法律和行政法规层面。

以《证券法》《证券公司监督管理条例》《证券、期货投资咨询管理暂行办法》为制度基础，证监会督促券商提升合规水平，增强专业能力，规范开展发布证券研究报告业务。

二是部门规章及规范性文件层面。

《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》等文件督促券商加强内部合规管理，有效防范利益冲突。《发布证券研究报告暂行规定》明确了证券研究报告形成、发布、使用等监管规定，要求发布证券研究报告的券商应当遵循独立、客观、公平、审慎原则。

证监会表示，券商应当做好证券研究报告发布前的质量控制和合规审查，署名的证券分析师应当保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。

三是自律规则层面。

可以看到，截至目前，中证协已制定发布《发布证券研究报告执业规范》《证券分析师执业行为准则》《证券分析师参加外部评选规范》等自律规则，要求证券分析师制作发布证券研究报告应当秉承专业的态度，采用严谨的研究方法和分析逻辑，基于合理的数据基础和事实依据，审慎提出研究结论。

据了解，下一步，中证协将在有关自律规则修订中进一步强调，禁止发布利用玄学预测股市类研究报告。