4月钢铁PMI显示： 供需两端有所收紧 钢铁行业旺季不旺

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2023年4月份为45%，环比下降3.4个百分点，连续2个月环比下降，显示钢铁行业运行有所放缓。分项指数变化显示，市场需求有所收紧，钢厂生产有所回落，原材料价格下降明显，钢材价格震荡下行，整体来看钢铁行业旺季不旺。预计5月份，钢材市场供需两端或继续小幅下降。铁矿石价格继续回落，钢材价格震荡走低。

图1  2019年以来钢铁行业PMI变化情况

4月份，是传统的钢材消费旺季，但今年4月市场需求释放不及预期。由于房地产行业继续调整，地方债发行量环比下降导致基建项目推进有所放缓，乘用车销量环比下降等原因，钢铁行业国内市场需求有所收紧。新订单指数为39.9%，环比下降10.3个百分点，结束连续4个月环比上升势头，再度落入收缩区间。值得关注的是，在国际经济不确定性上升的情况下，我国钢厂出口有所回升，新订单指数为55.5%。钢材出口增加的原因，一是国外替代产品减少，拉动了对我国产品的需求；二是我国钢材价格在价格上有较好竞争优势。终端需求方面，据上海卓钢链了解，下游核心地产基建需求释放有限，阶段性供强需弱表现压制市场价格。从监测的沪市终端线螺采购数据来看，4月份上海终端采购小幅减少3.5%，需求恢复持续性不佳。         

图2  2019年以来钢铁新订单指数变化情况

图3  2018年以来沪市终端线螺每周采购量监控数据变化情况    

4月份，由于需求端偏弱运行导致企业生产意愿较低，部分钢企进行高炉检修，加上前期钢材生产持续恢复推高了基数，钢厂生产增速有所回落。但当前钢厂生产处于微利或盈亏平衡居多，因此短期减产动力不强，对生产又有一定支撑。在若干因素的博弈下，钢厂生产活动整体有所放缓。生产指数为47.2%，环比下降4.6个百分点，结束连续5个月环比上升趋势，但指数水平仍明显高于新订单指数。钢厂生产放缓导致原材料采购活动也有所下滑。企业采购量指数为43.6%，环比下降1.6个百分点。据中钢协统计，4月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日产228.98万吨，环比下降1.38%。生铁日产202.07万吨，环比下降1.07%，钢材日产219.95万吨，环比增长0.93%。

图4  2019年以来钢铁生产指数变化情况

4月份，钢铁行业也面临积极变化，原材料价格明显下降。一方面，月内澳煤进口增加，带动焦炭价格回落；一方面，由于生产有所放缓，铁矿石采购量下降，价格支撑也有所趋弱。购进价格指数为36.7%，环比下降22.5个百分点，为近7个月以来新低。分品类来看，月度降幅最大的是焦炭，降幅最小的是进口铁矿石，但降幅也超8.5%。整体来看，4月份原材料成本下降明显，企业炼钢成本压力减轻。

图5  2019年以来钢铁购进价格指数变化情况

由于原材料端价格下降，加上钢材市场阶段性供强需弱对价格有所压制，钢材价格也震荡下行。进入4月以来，钢材价格延续了3月后半段下降态势，需求不足是钢价下行的主要原因，同时原材料价格下降也削弱了对钢价的支撑。上海螺纹钢价格指数显示，4月3日价格为4132元/吨，之后一路下行，到4月24日时降至月内最低点3776元/吨，距3月最高点价格跌去近600元/吨。但在当前的原材料与产成品价格格局下，钢厂仍有一定的利润保障。

图6  2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况

预计5月份，钢材市场需求或仍有小幅下降。4月份建材市场成交和下游需求表现都比较平淡，制造业、基建、房地产投资增速均有不同程度的下滑，未来需求也难有起色。由于4月份需求已经有一定程度下滑，5月份下降空间有限，预计5月钢材需求可能会延续4月以来下行势头，环比有小幅下降。

钢厂生产相应小幅下降。当前需求端偏弱运行，多家钢厂进行高炉检修，但据卓钢链了解，当前高炉检修的减产效果有限。另一方面，原材料价格下降降低了企业成本，虽然成材价格也有所回落，但钢企利润依旧维持一定水平，不过这种利润在需求持续下滑的作用下持续性不足。预计5月份，钢厂生产将呈现平稳回落，前期维持当前水平，之后随着利润下滑产量也将有所下降。钢厂对后市信心也有所不足，生产经营活动预期指数为42%，环比下降11.4个百分点，今年以来首次降至50%以下。

原材料成本继续回落，钢材价格震荡下行。4月份原材料价格已经有较大幅度下降，采购依旧没有起色，难以呈现触底反弹态势，在生产下降的情况下，原材料价格也将继续呈现下降态势。成材方面，由于5月份原材料价格的支撑力度预计继续减弱，钢材价格或将继续震荡下行。

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