6月钢铁PMI显示： 钢市运行有所回升 供需两端均有改善

摘要：从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2023年6月份为49.9%，环比上升14.7个百分点，结束了连续3个月的环比下降态势，钢市运行有所回升。分项指数变化显示，钢铁需求阶段性释放，钢企生产有所回升，供需两端均有改善。原材料采购活动有所恢复，原材料价格和产成品价格均有所上涨。预计7月份，需求或将有所承压，生产也将相应下降，原材料价格有所回落，钢材价格震荡下行。

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2023年6月份为49.9%，环比上升14.7个百分点，结束了连续3个月的环比下降态势，钢市运行有所回升。分项指数变化显示，钢铁需求阶段性释放，钢企生产有所回升，供需两端均有改善。原材料采购活动有所恢复，原材料价格和产成品价格均有所上涨。预计7月份，需求或将有所承压，生产也将相应下降，原材料价格有所回落，钢材价格震荡下行。

图1  2019年以来钢铁行业PMI变化情况

6月份，国内钢材市场需求呈现阶段性释放状态。主要原因一是宏观经济恢复势头经过连续2个月的放缓后，逐步进入平稳阶段，带动钢铁市场趋稳运行；二是基建仍在稳步推进，对钢铁需求有所支撑；三是市场对于稳增长政策预期增强，也在一定程度上带动钢材市场回升。新订单指数为51.5%，环比上升24.1个百分点，重新回归扩张区间。需要注意的是，指数明显上升，是建立在前期基数较低的基础上，实际上需求回升仍较为温和。终端需求方面，据上海卓钢链了解，6月份上海终端采购变化不大，监测的沪市终端线螺采购数据月均微降1.72%，相较前几年有较为明显的缩水。

图2  2019年以来钢铁新订单指数变化情况

图3  2018年以来沪市终端线螺每周采购量监控数据变化情况    

6月份，随着需求阶段性释放，加上前期高炉检修基本结束，生产端也较上月有所回升。生产指数为49.9%，环比上升22.4个百分点。据中钢协统计，6月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产223.11万吨，环比增长6.48%，生铁日产200.36万吨，环比增长3.56%，钢材日产206.35万吨，环比下降4.23%。到6月中旬时，重点统计钢铁企业粗钢日产226.27万吨，环比增长1.42%，生铁日产201.81万吨，环比增长0.73%。钢材日产216.75万吨，环比增长5.04%。结合来看，当前钢铁生产整体较上月有所增加。但结合生产指数水平以及产量的同比变化来看，当前钢铁供给端释放速度仍相对缓和。钢厂生产回升导致原材料采购活动也有所恢复。采购量指数为43.7%，环比上升6.2个百分点，结束连续3个月环比下降态势。此外，生产指数也结束连续7个月高于新订单指数态势，供需矛盾有所缓解。

图4  2019年以来钢铁生产指数变化情况

随着钢铁生产活动回升，原材料需求相应增加，原材料价格也有一定反弹。购进价格指数为42.9%，环比上升24.5个百分点。分品类来看，6月各类原料价格涨跌互现，进口铁矿石价格低位反弹，反弹力度较强，但上涨幅度脱离基本面，有资金炒作的可能性。废钢价格随着钢材价格水涨船高。焦炭价格则继续呈现下跌走势。整体来看，企业炼钢成本有所上升。

图5  2019年以来钢铁购进价格指数变化情况

在稳增长预期以及钢铁需求阶段性释放的带动下，钢材价格也随之上涨。上海螺纹钢价格指数显示，6月1日价格为3494元/吨，为当月最低点，此后震荡上涨，到6月19日时升至月内最高点3722元/吨，月内上涨超200元/吨。月末受高温多雨天气影响，预期有所回落，价格小幅下降。虽然成材价格上行，但原材料采购成本同步上升，对成材盈利空间有所抵消，企业利润空间受到一定挤压，也是导致供应端释放速度相对缓和的一个重要因素。

 图6  2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况

预计7月份，钢材市场需求或将有所承压。6月份市场需求恢复超出预期，但进入7月份以后，高温多雨天气将给市场需求带来一定影响，钢材市场传统消费淡季特征将有所加强。房地产市场近期表现不佳，房地产市场投资动力不强，后续房地产市场保持偏弱运行概率较大，拖累大宗商品需求释放，相关的钢铁市场需求也将长期保持减量态势。6月份需求恢复还有一个重要原因是受政策端预期所致，后续如果没有相应的政策出台，需求或将难以继续维持当前势头。资金方面，结合当前钢铁产业来看，中上端资金的宽松无法有效向中下端转移，一定程度上制约了需求端的释放。

生产端或将随着需求承压而有所下降。7月份生产端可能呈现先扬后抑态势，月初由于需求仍有一定支撑，加上利润水平波动不大，企业仍有一定生产意愿，但后半月随着需求逐渐收缩，供需矛盾再度突出，企业利润下降，生产端可能相应下降。

原材料价格有所回落，钢材价格震荡下行。7月份，由于钢材生产预计有所下降，加上前期铁矿石上涨幅度过大，后市难有基本面对其进行支撑，原材料价格或将有所回落。钢材价格方面，由于需求端可能趋弱运行，供需矛盾重新显现，原材料价格的支撑也趋于减弱， 7月份钢价或继续震荡下行。

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