水泥

板块介绍

建筑材料的发展是人类社会发展史的一部分，其应用与发展反映了一个民族、一个时代的文化特征及科学水平，是人类物质文明的重要标志之一。水泥作为三大基础建筑材料之一，在人类文明中占据了重要地位，用水泥制成的砂浆或混凝土长期以来被广泛应用于土木建筑、交通、水利、电力、石油、化工、国防等工程建设，为建筑工业的发展提供了物质基础，被誉为建筑工业的“粮食”，细分来看27.5%用于家庭建筑，8.4%用于净水厂，8.9%用于商业建筑，30.8%用于高架，2.3%用于公共建筑，22.1%用于其他建筑。

水泥是一种良好的粉状水硬性无机胶凝材料，与水混合后，经过物理化学过程能在空气和水中硬化，由塑性浆体变成坚硬的石状体，并能把砂、石等材料胶结成为整体。

产业链解析

水泥产业链包括上游原料开采、中游生产制造和下游应用三个环节。其中，水泥生产制造又可分为生料制备、熟料煅烧和水泥粉磨三个阶段。将石灰石、黏土及少量校正原料破碎/烘干后，按照一定的比例混合、磨细即可得到生料；将生料煅烧后即为熟料；再添加适量石膏与熟料共同磨细后，即成水泥。水泥有运输半径的限制，产品之间差异化不明显，利润主要取决于成本控制。水泥厂商成本项主要包括电力煤炭、石灰石、黏土、运输成本以及管理财务费用等，电力和煤炭价格根据水泥产线所处区域决定，而主要的差异在产线建设成本、石灰石矿山取得成本、运输费用等，规模效应较为明显。